Banco Nacional da Ucrânia eleva taxa básica de juros para 16% em meio à pressão inflacionária
O Conselho do Banco Nacional da Ucrânia (NBU) decidiu, em 17 de setembro de 2026, elevar a taxa básica de juros em 0,5 ponto percentual, de 15,5% para 16%. É o segundo aumento consecutivo. O governador Andriy Pyshnyi anunciou a decisão em coletiva, citando pressão fundamental de preços persistente, efeitos secundários de choques de oferta e riscos pró-inflacionários de médio prazo crescentes. A inflação ao consumidor chegou a 8,1% em agosto, acima da trajetória prevista em julho.
Pontos principais
- Taxa básica de juros do NBU subiu de 15,5% para 16%, um aumento de 0,5 ponto percentual.
- É o segundo aumento consecutivo, após a elevação para 15,5% em 30 de julho de 2026.
- Inflação ao consumidor atingiu 8,1% no acumulado de 12 meses em agosto de 2026, acima do previsto em julho.
- O NBU citou pressão de preços, efeitos de choques de oferta e riscos pró-inflacionários de médio prazo como motivos para a decisão.
- A alta nos preços de combustíveis, em meio à escalada da guerra no Oriente Médio, e a elevação de tarifas administrativas — ligadas a ataques russos à infraestrutura — estão entre os fatores que pressionam a inflação.
- O NBU projeta inflação de 10% ao final de 2026, 6,9% em 2027 e 5% até o fim de 2028, em direção à meta de 5%.
- Próxima reunião do Conselho do NBU sobre política monetária está marcada para 29 de outubro de 2026.
Por que importa
A decisão sinaliza uma postura de aperto monetário diante de uma inflação que acelerou para 8,1% em agosto, acima da previsão de julho. O NBU destaca que os danos à infraestrutura causados por ataques russos estão elevando tarifas administrativas, adicionando um componente de oferta ligado à guerra ao quadro inflacionário. A alta da taxa busca preservar a atratividade dos ativos em hryvnia, sustentar o mercado de câmbio e controlar as expectativas de inflação, com o objetivo de reconduzir a inflação à meta de 5%.
O que aconteceu
O Conselho do Banco Nacional da Ucrânia decidiu em 17 de setembro de 2026 elevar a taxa básica de juros em 0,5 ponto percentual, de 15,5% para 16%. O governador Andriy Pyshnyi comunicou a decisão em uma coletiva de imprensa. Segundo o NBU, a medida responde à persistência da pressão fundamental de preços, aos efeitos secundários de choques de oferta e ao fortalecimento dos riscos pró-inflacionários de médio prazo. O objetivo declarado é manter a atratividade dos ativos em hryvnia, a estabilidade do mercado de câmbio e as expectativas de inflação sob controle, retornando a inflação à meta de 5% no horizonte de política. O BC afirmou que está pronto a responder com flexibilidade a mudanças no balanço de riscos e a aplicar medidas adicionais caso os riscos se intensifiquem, considerando afrouxamento caso a deterioração da segurança leve a um arrefecimento relevante da demanda e do mercado de trabalho. A próxima reunião sobre política monetária está marcada para 29 de outubro de 2026.
Onde as versões divergem
As fontes divergem apenas quanto à grafia do sobrenome do governador do NBU: algumas usam "Pyshny", outras "Pyshnyi".
Contexto
A taxa básica de juros estava em 15,5% desde julho de 2026, após alta anterior em 30 de julho em resposta à expectativa de inflação acelerada. A meta de inflação do NBU é de 5% no horizonte de política, e a projeção oficial é de 10% ao final de 2026, 6,9% em 2027 e 5% até o fim de 2028. A inflação ao consumidor em agosto de 2026 ficou em 8,1% no acumulado de 12 meses, acima da trajetória prevista em julho. Entre os fatores estão a alta dos combustíveis em meio à escalada do conflito no Oriente Médio e a elevação mais rápida de tarifas administrativas, ligadas aos efeitos de ataques russos contra a infraestrutura crítica. O NBU já havia elevado a taxa para 10% em janeiro de 2022 e, em junho do mesmo ano, saltado de 10% para 25%, patamar mantido por mais de um ano antes de cortes graduais a partir de 27 de julho de 2023.